瑞典五分彩代理-寿阳新闻

                                                    瑞典五分彩代理:港交所金玉其外:伦交所为何不看好港交所?-寿阳新闻

                                                    最新资讯 2019年09月16日 8:02

                                                    港交所金玉其外:伦交所为何不看好港交所?-寿阳新闻

                                                    港交所金玉其外:伦交所为何不看好港交所?-寿阳新闻

                                                    【郭采洁向汪峰道歉】

                                                    香港资本市场越来越难以吸引真正的投资者∴▽♂,沦为“赌场”◇♂□。LSE的回复中有这样一段话:“收购对价有四分之三是通过HKEX的股份支付□♂,对我们的股东来说投资吸引力显著降低⌒。我们觉得你的股价有非常大的不确定性□◇。香港目前的形势使这个不确定性更加显著﹡∵。

                                                    由于众所周知的原因♂,7月份交易额跌至谷低◇,每家主板公司日均交易额仅为3424万⊿☆。不料8月份交易骤然活跃⊙◇,主板月成交接近1.9万亿☆,每家公司日成交约4300万☆。目前局势下的成交活跃有些令人不踏实♀⊙。

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                                                    这不能不说是李小加搬开“同股同权”大山的功劳△∵。2018年IPO融资最多的三家合共募集1346亿港元┊∴﹡,折合172亿美元(占全年IPO募集金额的47%)∴,比上交所全年IPO募集金额还多37亿美元◇∵。这三家当中⊙〇∟,小米、美团都采用了“AB股”架构⊙?◇。

                                                    2019年8月◇,成交最活跃的二十家公司的交易额占主板总交易额的45.08%π▽,平均每家公司每个交易日成交19.4亿π。剩下的1959家每家每个交易日成交2422万♂♂π。

                                                    港交所市值不过3000亿港元出头☆〇↑,给LSE的估值接近2900亿港元♀,也算竭尽全力了↑▽。短短两天后的9月13日☆?〇,LSE断然拒绝了港交所的邀约↑π。理由有四——首先∟⌒♀,LSE对收购路孚特交易所(Refinitiv)志在必得↑▽,港交所的邀约不合时宜;其次↑,港交所业务“地理集中度”极高◇↑?,与港交所联姻是“开倒车”;再次△▽,LES虽觊觎中国市场◇〇,但理想的合作伙伴是上交所;最后♂▽,交易要经多国政府批准◇⊙,LSE认为非常耗时且高度不确定▽△。港交所是香港金融业核心的核心⊙♂,说是“皇冠上的明珠”一点不过分↑♀⊿。不料却被LES直言“落后”↑,与上交所相比根本不值得考虑∴。这样打脸♂△,绅士风度哪里去了π﹡?

                                                    2019年8月∴⊿⌒,市值最大的五十家主板公司占主板上市公司总市值的59.69%﹡,仅腾讯、建行、中移动等排名前9的公司市值合计占主板总市值33.3%┊。50大之外的1959家主板公司∴◇,市值合计占主板总市值的40.31%〇♂∵。主板总市值29.9万亿□♀♀,前9家均值1.1万亿☆π。剩下的1959家↑,均值为61亿⊿。

                                                    香港交所总市值中∵∵π,超过99%来自主板上市公司☆。截至2019年8月末♀♂,2009家主板上市公司总市值29.9万亿□π﹡,平均每家149亿△,比2017年低39亿┊□▽。

                                                    在这个时候谋求与伦敦交易所联姻□∵♀,怎能不被打脸▽□π?港交所三大死穴1)地理集中度高伦敦交易所说港交所业务“地理集中度高”↑⌒⊿,指的是上市企业几乎全部来自香港及中国内地(尽管注册地可能是开曼、百慕大、毛里求斯)﹡。

                                                    “另外∵,我们怀疑HKEX作为长期战略通道定位的可持续性☆。”直白地说↑,就是不看好港交所的未来◇⊙⌒!3)创业板惨败1999年11月25日⊿⊙♂,香港创业板开始交易∵♂π,首发的7家企业“星光灿烂”◇☆,风头远远超过当时在主板IPO的新贵∵▽。2000年∵,TOM等重量级公司的上市引发认购狂潮、47家新上市公司共募集资金148亿☆♀,平均每家近3亿┊◇△。

                                                    虚度将近二十年♂,香港创业板一事无成△﹡,对稍微优质一点的科技企业没有一点吸引力△∵⊿。自以为是的港交所死抱“同股同权”∵♂﹡,不仅对主板公司“多层股权架构”说不♂⌒⊿,连创业板也不放过∵↑。

                                                    内地企业市值在港交所“三分天下有其二”┊,更是IPO的主角□⊿♂。2018年IPO募集资金额排在前十位的清一色是内地企业﹡,十家的募资之和占全年IPO募集总额的65%⌒∵。1986年以来∴∵〇,IPO募集金额排前十的有九家来自中国内地?,而排在第一的是总部位于香港的友邦保险π◇┊。

                                                    2019年前8个月┊,融资总额1814亿△⊿∟,较2018年同期又跌一大截⊿〇。目前港交所仅成交金额这个指标还看得过去∴♂┊,IPO数及融资金额一跌再跌?◇,整个2019年8月只有1家公司IPO⊿,情况说不定会更遭♂☆▽。

                                                    如今大势已去┊﹡,无可救药〇。

                                                    IPO火爆、再融资冷清说明香港资本市场没有真正恢复人气﹡♂,只是被明星公司IPO搅起一排浪花∴△。总融资额亦支持上述判断∵。2015年◇⊙⊿,港交所融资总金额突破1万亿、达到11160亿﹡。2018年只有5440亿△,不到2015年的一半〇。

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                                                    进入2019年□↑π,创业板就开始一蹶不振♂〇↑,8个月仅有7家公司IPO⊿♀∴,4月、6月、8月的数字为零♀。而在2018年◇□,仅1月份就有16家公司在创业板IPO♂,前8个月总数达62家?。进入2019下半年♂□,主板IPO数也开始暴跌:7月15家(2018年7月有24家)▽﹡,8月仅1家∟﹡♀。4)集资概况虽说2018年IPO数达218家◇♀◇,但2880亿的募集金额仅比2015年多249亿☆。但2880亿港元(折合365.6亿美元)这个IPO融资总额排在全球主要资本市场第一位∟⊿□。纽交所以集资285.7亿美元排第二∟,上交所以134.7亿美元排第六♀∴♂,伦敦交易所以105.6亿美元排第七♀,深交所以77.9亿美元排第九∵◇。

                                                    2018年港交所成交金额达到26.4万亿∵⊙∵,主板日成交金额创历史新高♀,达1070亿∟?。2019年初♀,港交所保持了2018年的人气♂﹡♂,3月份主板日均成交1103亿﹡,月成交金额达2.3万亿〇π♂,每家主板公司日均成交额达5653万♂△。

                                                    同行最了解同行⊿☆∵,LSE看透2018年IPO融资规模全球第一的港交所金玉其外、败絮其中﹡。港交所规模总揽1)上市公司数及总市值截至2019年8月末♀,香港交易所共有上市公司2392家♀,主板、创业板分别为2009家和383家⌒♀。2392家上市公司总市值30万亿(除非注明∵♂↑,本文货币单位均为港元)﹡△♀,较2017年只有2118家时的总市值还少4万亿↑♂。

                                                    热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端作者 | Eastland 虎嗅研究总监题图 | 视觉中国2019年9月11日⌒⊙﹡,香港交易及结算有限公司(简称“港交所”)向伦敦证券交易所(London Stock ExchangeGroup plc﹡⊙⌒,简称LSE)发出邀约:按296亿英镑估值收购LSE部分股票♂,比前一交易日收盘价高22.9%↑。

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                                                    LES说的不错∴∴π,尽管香港是“国际金融中心”♀⊿∴,但港交所只是“地区性证券交易所”□。2)个股严重分化如果说港交所整体数据还看得过去π⌒,甚至某些指标还能在全球交易所中排个头名△,但要知道这是一个高度分化的市场⊙⊿┊。主板公司刨去头部的数十家优势企业♂∴,其余都是“垃圾”;创业板全部是垃圾﹡〇□。

                                                    许多人不知道的是⊿,港交所是全球最大的证券衍生品交易市场(包括权证、牛熊证)◇⊿,2018年成交金额高达6899亿美元♂⊙,超过排名第2~10位年成交额之和的三倍↑!那个拒绝了港交所的LSE◇,2018年年证券衍生品成交金额196.6亿美元∵∴⊙,仅为港交所的2.8%⊙⊿。

                                                    2018年?⊙□,创业板公司总市值仅占港交所上市公司总市值的0.62%∵⊙,平均市值4.8亿港元π⌒。2019年前8个月⌒∵π,创业板IPO数跌到7家□﹡⊿,平均每月还不到1家☆□。整个8月☆♀∴,383家创业板公司总交易金额仅28.5亿┊↑⌒,日均1.3亿〇△,平均每家公司每天34万成交额♀。

                                                    这样的开头可谓不错〇〇,不幸的是⊙,香港创业板的元年居然也成为它的顶峰∴⊿▽。此后♂⌒♂,香港创业板新上市企业数量及募集金额低下♂,无法吸引优秀创业公司的香港创业板失去“源头活水”?♀△,离“东方纳斯达克”的梦想越来越遥远了☆。

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                                                    2018年再融资规模却无法与2015年同日而语〇。2015年再融资额高达8530亿♀♀,占港交所融资总额的76%;2018年再融资额仅2560亿♂△,不及2015年的三分之一□。

                                                    3)IPO概况资本市场的首要作用是融资⊙,首先是首次公开发行(IPO)﹡∴,其次是上市后再融资〇。2018年△⊿,港交所IPO数达218家◇⊙,主板、创业板分别为143家、75家♂。而在惨淡的2012年♂,统共只有64家公司IPO↑,主板、创业板分别为52家、12家♂♂。

                                                    2)成交金额2016年π,港交所成交金额跌落谷底☆π,全年成交16.4万亿?,主板日均成交额仅660亿∵☆π。2017年末◇π,港交所终于允许同股不同权公司上市◇⊙,2018年小米、美团等新经济公司登陆香港主板⌒,极大地提升了人气⊙┊◇。

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                                                    截至2018年末▽▽☆,在港交所上市的内地企业共有1146家∟〇♂,其中主板、创业板分别有1042家和104家♀┊◇,分别占主板、创业板上市公司总数的54.1%和26.7%♂π▽。

                                                    内地企业总市值在港交所上市公司总市值中比重一直在上升⌒∟♂。截至2018年末⊙⊿↑,1146家内地企业总市值20.2万亿∟∵,占港交所总市值的67.5%﹡∵。

                                                    2001年、2002年⊿┊┊,创业板IPO宗数均为57家;其后一路下滑∟,2005年到2010年每10周才有1宗IPO;2007年、2008年▽◇△,每年2宗……2011年起IPO宗数回升♀,到2015年达到34宗⌒⌒,但募集资金总额仅28亿♀,平均每家募8235万?﹡∵。2018年□♂♂,IPO数上升到75家□∴┊,但平均募集金额跌到6800万∟∴?,折合870万美元?♂▽,低于许多创业公司的A轮融资规模∴♂。拿到数千万美元A轮的也好不到哪里去♂,IPO只能拿几百万美元的香港创业板公司什么“成色”◇⌒↑?

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